國美正在與破產(chǎn)進(jìn)行生死一戰(zhàn)。

風(fēng)雨飄搖

按照全國企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)公開信息，目前已破產(chǎn)或者陷入破產(chǎn)裁定的國美下屬公司包括——

此外，在國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)查詢可見，帶有“國美電器”的經(jīng)營異常名錄，超過100條，嚴(yán)重違法失信名單為13條。

作為國美的核心——國美零售控股有限公司（00493.HK），業(yè)績已風(fēng)雨飄搖。

按照公開財(cái)務(wù)報(bào)表，國美零售的營業(yè)收入僅在黃光裕正式復(fù)出的2021年，實(shí)現(xiàn)了5%的正增長。

此后——

國美零售的扣非歸母凈利潤——

國美零售的資產(chǎn)負(fù)債率——

國美官方年報(bào)的正式說法是這樣的——

此等情況反映了對(duì)本集團(tuán)持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大疑問的重大不確定性，且本集團(tuán)可能無法在正常業(yè)務(wù)過程中變現(xiàn)其資產(chǎn)及清償其負(fù)債。

國美投資有兩家重要上市公司：中關(guān)村（000931.SZ）與*ST美訊（600898.SH，國美通訊設(shè)備股份有限公司）。

*ST美訊在2022年、2023年及2024年上半年，連續(xù)虧損，凈資產(chǎn)為負(fù)值，總市值跌破5億元。若2024年度公司繼續(xù)虧損，或市值管理等未達(dá)標(biāo)，則面臨退市。

中關(guān)村是一家布局大健康概念的公司，盈利狀況較好。2024年中報(bào)顯示，中關(guān)村上半年歸母凈利潤為3639萬元，同比增長41.2%。

最新消息顯示，國美已準(zhǔn)備將成都溫江國美互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院有限公司51%的股權(quán)以零元代價(jià)，交付中關(guān)村旗下公司。

而另外的消息是：國美持有中關(guān)村的股權(quán)再被凍結(jié)。

作為中關(guān)村的最大股東，國美兩家公司：國美控股集團(tuán)有限公司股份占比24.71%，已司法凍結(jié)66.04%；國美電器有限公司股份占比6.75%，已司法凍結(jié)100%。

從公開執(zhí)行信息看，國美電器的被執(zhí)行總金額已超41億元。

生死一戰(zhàn)

國美到了這個(gè)時(shí)候，就要看黃光裕了。

如同電影《不可能完成的任務(wù)》中，面對(duì)絕境，就只有看湯姆·克魯斯如何表演逆襲求生了。

黃光?，F(xiàn)在不幸中的萬幸，可能就是附在國美生態(tài)上的各方資金，誰都不希望國美真的倒下去——若真走到破產(chǎn)清算那一步，大家的損失都太大了。

參考不久前發(fā)生的廈門國美破產(chǎn)清算——

按照法院方面的調(diào)查，廈門國美欠下的總債務(wù)為5204.48萬元，但廈門國美“砸鍋賣鐵”全算上，資產(chǎn)也只有293.56萬元。再加上實(shí)際資產(chǎn)變現(xiàn)還要打個(gè)折扣，破產(chǎn)清算的最終結(jié)果，肯定是所獲甚微。

所以，黃光裕首先要表現(xiàn)出誠意，出售能夠出售的資產(chǎn)，盡可能去籌錢“滅火”，然后還要跟各方去談，穩(wěn)住銀行，穩(wěn)住債主，穩(wěn)住供應(yīng)商，穩(wěn)住商業(yè)伙伴，告訴大家，所有的人現(xiàn)在在一條船上，國美還有股份可以交換，有黃光裕在，國美尚可一戰(zhàn)……

黃光裕還有機(jī)會(huì)嗎？

在通常的認(rèn)識(shí)中，今天的市場早已被堪稱慘烈的互聯(lián)網(wǎng)競爭瓜分殆盡。淘寶、京東、美團(tuán)、拼多多、抖音等，幾乎無孔不入，也無所不用其極，這是國美遭遇困境的現(xiàn)實(shí)背景。

但是，從黃光裕的一系列行動(dòng)來看，他應(yīng)該認(rèn)為，這一市場，還有他重塑國美生態(tài)的空間。

比如，我們現(xiàn)在看到的黃光?！傲闶?、AI+元宇宙商業(yè)場景、產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟”三大生態(tài)構(gòu)想。

1.產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟

在黃光裕設(shè)想的“三大生態(tài)”之中，“產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟”被認(rèn)為最重要。

國美相關(guān)負(fù)責(zé)人是這么說的——

中國有大量的工廠產(chǎn)能沒得到充分利用，大量的產(chǎn)品因?yàn)槿狈ζ放坪蜖I銷渠道而利潤匱乏，供應(yīng)鏈和營銷恰好是國美成立30多年來起家和擅長的東西，我們應(yīng)該賦能中國這些大量的產(chǎn)業(yè)工廠。

如果這是“產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟”的話，我們隱約可以看到，拼多多和希音的身影。只不過，如果能夠?qū)嵤鼘⑹屈S光裕版（或者說國美版）的拼多多和希音。

2.AI+元宇宙商業(yè)場景

國美的另一家上市公司——國美金融科技（0628.HK），是一家互聯(lián)網(wǎng)金融公司。相較同行，其規(guī)模一直不太大（2024年中報(bào)營業(yè)總收入0.62億元）。但是，在2024年6月，國美金融科技忽然出手，以2億港元代價(jià)完成收購CashBox股權(quán)（持有比例達(dá)到26.21%），隨即宣布，計(jì)劃將國美金融科技更名為“通通AI社交集團(tuán)”。

國美金融科技所收購的CashBox，是一家游戲公司。收購?fù)瓿珊螅S光裕將互聯(lián)網(wǎng)金融、游戲、社交，這三種東西組合了在一起。那會(huì)是什么呢？但這就是“通通”，即黃光裕為國美未來開辟的另一種生態(tài)。

3.零售

零售是短兵相接的真正戰(zhàn)場。

2024年4月，黃光裕訪問了中國最大的硬折扣超市：湖南長沙的零售連鎖企業(yè)樂爾樂。據(jù)稱，雙方已達(dá)成重要合作。

這兩次行動(dòng)，被認(rèn)為是國美開拓即時(shí)零售市場的動(dòng)作。

結(jié)合黃光裕心心念念的國美汽車體驗(yàn)店賣車計(jì)劃。從國美的角度說，重塑國美生態(tài)圈，黃光裕有大手筆重新整合有價(jià)值市場元素的想法。再結(jié)合其“產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟”構(gòu)想，從整個(gè)零售圈的角度看，黃光裕瞄準(zhǔn)了京東、淘寶、美團(tuán)等同時(shí)看好的、最有可能賺錢的那一部分。

那里已經(jīng)是血海一片了。

但，黃光裕就是要重組國美戰(zhàn)隊(duì)，殺進(jìn)去。

我們已經(jīng)知道京東、淘寶、美團(tuán)都是怎么做的，但是，我們還不太不知道今天的黃光裕。當(dāng)初逆勢而動(dòng)，黃光裕開辟了國美模式。今天，“國美夢”還在。黃光裕想在破產(chǎn)已經(jīng)懸在頭頂?shù)纳酪粦?zhàn)中，殺出一條血路。

這一幕，大家都等著看。