上周國(guó)際市場(chǎng)風(fēng)云變幻，英國(guó)央行降息前景仍不明朗，英偉達(dá)登頂全球市值榜。

市場(chǎng)方面，美股延續(xù)分化，道指周漲1.47%，納指周漲不到0.1%，標(biāo)普500指數(shù)周漲0.66%，歐股企穩(wěn)反彈，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)周漲1.12%，德國(guó)DAX 30指數(shù)周漲0.90%，法國(guó)CAC 40指數(shù)周漲1.67%。

本周看點(diǎn)頗多，美國(guó)5月個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)（PCE）表現(xiàn)或影響美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)將公布銀行業(yè)壓力測(cè)試報(bào)告。在歐洲，焦點(diǎn)將是在法國(guó)6月30日舉行的議會(huì)第一輪選舉，多國(guó)最新通脹數(shù)據(jù)也可能對(duì)歐央行未來(lái)的寬松路徑產(chǎn)生影響。

美國(guó)5月PCE能否繼續(xù)降溫

雖然美聯(lián)儲(chǔ)最新點(diǎn)陣圖暗示年內(nèi)或降息一次，投資者仍在尋找證明經(jīng)濟(jì)和通脹足以讓美聯(lián)儲(chǔ)提前行動(dòng)的線索。聯(lián)邦基金利率期貨顯示，9月首次降息的可能性維持在60%左右。

本周多位美聯(lián)儲(chǔ)官員將繼續(xù)發(fā)表例行講話，有關(guān)經(jīng)濟(jì)前景和貨幣政策的表述為外界關(guān)注。此外，美聯(lián)儲(chǔ)將發(fā)布年度銀行壓力測(cè)試結(jié)果，報(bào)告將涵蓋32家資產(chǎn)規(guī)模在1000億美元或以上的銀行。假設(shè)情景包括全球經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退，商業(yè)和住宅房地產(chǎn)市場(chǎng)承壓等。

數(shù)據(jù)方面，最大看點(diǎn)無(wú)疑是美聯(lián)儲(chǔ)最關(guān)注的物價(jià)指標(biāo)——個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)（PCE），考慮到5月消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）好于預(yù)期，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)PCE月率和同比增速都將小幅回落。由于零售銷售疲軟，支出月率存在下行風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)收入月率有望改善。

除了PCE以外，咨商會(huì)和密歇根大學(xué)6月消費(fèi)者信心指數(shù)也值得關(guān)注。與此同時(shí)，耐用品訂單月率，新屋銷售、初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)也被視為二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性的重要參考。

財(cái)報(bào)方面，本周值得關(guān)注的企業(yè)包括美光科技、聯(lián)邦快遞、耐克、通用磨坊和沃爾格林等。

原油與黃金

受美國(guó)原油和汽油庫(kù)存回落，地緣政治緊張局勢(shì)加劇擔(dān)憂提振，國(guó)際油價(jià)接近4月中旬高點(diǎn)。WTI原油近月合約周漲3.41%，報(bào)80.73美元/桶。布倫特原油近月合約周漲1.90%，報(bào)84.17美元/桶。

近期中東局勢(shì)升溫，ActivTrades高級(jí)分析師伊萬(wàn)格麗斯塔（Ricardo Evangelista）在一份報(bào)告中表示：“隨著以色列和（黎巴嫩）真主黨之間爆發(fā)全面戰(zhàn)爭(zhēng)的可能性越來(lái)越大，整個(gè)地區(qū)可能很快陷入沖突，有可能破壞全球主要生產(chǎn)區(qū)之一?！?/p>

與此同時(shí)，美國(guó)能源信息署（EIA）的庫(kù)存數(shù)據(jù)緩解了對(duì)需求的擔(dān)憂，該數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)原油庫(kù)存意外回落250萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存下降幅度遠(yuǎn)超預(yù)期。

受美元走強(qiáng)和債券收益率上升的拖累，國(guó)際金價(jià)尾盤跳水。紐約商品交易所6月交割的COMEX黃金期貨周跌0.64%，報(bào)2316.40美元/盎司。

隨著就業(yè)人數(shù)的反彈，6月份美國(guó)綜合采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）攀升至26個(gè)月來(lái)的最高點(diǎn)。美元尾盤升至七周多來(lái)的最高水平，10年期美債收益率震蕩上行。

道明證券大宗商品策略主管梅里克（Bart Melek）表示：“美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)影響了有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的走向。我們看到的金價(jià)走勢(shì)，是對(duì)美債收益率飆升以及美元持續(xù)走強(qiáng)的反應(yīng)?！?/p>

法國(guó)議會(huì)選舉成焦點(diǎn)

本周歐洲焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向法國(guó)，標(biāo)普全球6月歐元區(qū)PMI從5月的52.2降至50.8。法國(guó)企業(yè)報(bào)告稱，由于選舉結(jié)果的不確定性，6月份新訂單有所下降，拖累了歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)。在6月30日國(guó)民議會(huì)第一輪選舉之前，法國(guó)債券和銀行股可能容易受到恐慌的影響。民意調(diào)查顯示，勒龐的極右翼全國(guó)集會(huì)黨獲得了強(qiáng)有力的支持，這引發(fā)了人們對(duì)潛在政治僵局和過(guò)度財(cái)政支出的擔(dān)憂。

投資者將關(guān)注歐元區(qū)接下來(lái)復(fù)蘇的步伐。德國(guó)6月Ifo商業(yè)景氣指數(shù)（GfK）消費(fèi)者景氣調(diào)查和法國(guó)6月消費(fèi)者信心調(diào)查表現(xiàn)或成為兩國(guó)經(jīng)濟(jì)反彈的風(fēng)向標(biāo)。法國(guó)、西班牙和意大利6月通脹初值同樣關(guān)鍵，因?yàn)橥顿Y者正在為歐洲央行下一次降息的時(shí)機(jī)尋找方向。

英國(guó)央行上周以7比2的表決結(jié)果將利率維持在5.25%。利率決議稱，貨幣政策的限制性立場(chǎng)正在影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，導(dǎo)致勞動(dòng)力市場(chǎng)更加寬松，并抑制通脹壓力。貨幣政策需要在足夠長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)保持限制性，以便在中期內(nèi)根據(jù)貨幣政策委員會(huì)的職責(zé)范圍將通脹可持續(xù)地恢復(fù)到2%的目標(biāo)。

英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利表示，現(xiàn)在降息還為時(shí)過(guò)早?！拔覀冃枰_保通脹率保持在較低水平，這就是為什么我們決定目前將利率保持在5.25%?！彼f(shuō)。

數(shù)據(jù)顯示，5月份通脹率回到了2%的水平，但服務(wù)業(yè)通脹率比預(yù)期更高。英國(guó)央行稱，隨著過(guò)去能源價(jià)格下跌的影響從年度通脹數(shù)據(jù)中消失，通脹將超過(guò)目標(biāo)，并重申了5月對(duì)2024年下半年通脹率約為2.5%的預(yù)測(cè)。

英國(guó)央行認(rèn)為，8月的評(píng)估將是重要時(shí)機(jī)，可以對(duì)通脹持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)正在消退的情況進(jìn)行評(píng)估。

本周看點(diǎn)