6月27日下午，瀘州老窖（000568.SZ）股東大會召開，上市公司董事長劉淼、總經(jīng)理林鋒等出席會議，超200名投資者現(xiàn)場參會。

會議現(xiàn)場，瀘州老窖總經(jīng)理林鋒就行業(yè)周期、經(jīng)銷商庫存、股價波動、茅臺價格波動以及高端白酒未來趨勢等問題，與投資者展開了交流。

瀘州老窖2023年度大會現(xiàn)場。南都·灣財社記者 張海霞

林鋒：反對向經(jīng)銷商壓貨

據(jù)記者了解，在行業(yè)周期低谷，渠道庫存高企，諸多酒企都在去庫存，但也不乏酒企為增厚公司業(yè)績，向經(jīng)銷商壓貨。

對此，林鋒在股東大會現(xiàn)場表示：“個人非常反對為了完成短期指標(biāo)，往經(jīng)銷商、終端消費者處壓貨的行為，壓完貨以后最后價格跌的一塌糊涂，然后整個市場崩盤，崩盤一次，那品牌在5年內(nèi)都很難翻身。在良性發(fā)展基礎(chǔ)上，把市場做好很重要?！?/P>

對于瀘州老窖的庫存，林鋒向投資者回應(yīng)道：“我們我經(jīng)銷商庫存不健康，但是終端和消費者庫存很好。”

合同負(fù)債來看，截至今年一季度末，公司合同負(fù)債高達(dá)25.35億元，同比去年一季度末17.26億元的合同負(fù)債大增46.88%，相較于年初的26.73億元減少1.38億元、下滑5.17%。從一季度末數(shù)據(jù)來看，公司合同負(fù)債增幅高于多數(shù)白酒企業(yè)，一定程度上說明公司經(jīng)銷商打款意愿較強。

談茅臺價格：終端消費者堆了較多庫存

公開資料顯示，近期飛天茅臺跌勢明顯，2024年飛天茅臺（散瓶/500ml）批價一度跌破2100元/瓶，市場終端價格一度跌破2500元/瓶。

談及茅臺價格波動問題，林鋒在大會現(xiàn)場表示：由于茅臺價格、股票價格一直上漲，其金融屬性開始顯現(xiàn)。在該背景下，終端、消費者等堆了較多庫存。在經(jīng)銷商、終端（門店）、消費者三大環(huán)節(jié)中，若每個環(huán)節(jié)的庫存都滿了，那就危險了，只要其中一個環(huán)節(jié)有空間，那品牌就沒問題。

投資者們排隊請董事長、總經(jīng)理簽名。南都灣財社記者攝

同時林鋒指出：茅臺作為行業(yè)第一，在很認(rèn)真地維護行業(yè)發(fā)展，維護市場非常重要。從今年一系列政策來看，五糧液等很多企業(yè)都在維護行業(yè)的市場秩序，這很不容易。

開瓶率變化不大，由于預(yù)期差終端正在出清庫存

對于開瓶率等問題，林鋒表示：“其實我們近期的消費者開瓶率沒什么變化，那為什么終端不進貨？是因為終端認(rèn)為（價格）要下降，從而去出清庫存。10個品牌有8個品牌在下跌，（終端門店）就不會進貨，就會選擇出清。”

“這個階段所遇到的問題是所有問題都集中了周期性結(jié)構(gòu)性的問題，很多行業(yè)都一樣，遇到困難的時候，大家都一起出貨?！绷咒h繼續(xù)說道。

瀘州老窖2023年度股東大會現(xiàn)場，南都·灣財社記者 張海霞

堅定不移做低度化，未來高端品牌要高品位、高噱頭

“38度國窖1573確實賣得不錯，從90后和00后來看，他們喝酒的度數(shù)不像以前，中度和低度是方向。38度國窖1573是消費者選擇的結(jié)果。過去38度國窖和特曲的量很少，占比只有15%，現(xiàn)在基本是對半開。這個方向，對公司發(fā)展非常有利，我堅定不移做低度化?！绷咒h表示。

談及國窖1573，其原酒儲存尤其重要，林鋒在會議現(xiàn)場指出：國窖1573來看，我們?nèi)ツ暝瞥善肪瞥^43萬噸的原酒儲存量，目前產(chǎn)能暫時沒有瓶頸。

就高端品牌未來趨勢等，林鋒表示：看高端品牌趨勢要看年輕人，多數(shù)00后是獨生子女，且他們的父母也是獨生子女，因此00后是“獨二代”，擁有全家六個人的愛，他們也是不缺錢的。因此，未來高端品牌的趨勢不僅僅是價高，還得是高品位、高噱頭，能讓人快樂。

行業(yè)依舊充滿機會，良性基礎(chǔ)上“能跑多快跑多快”

在行業(yè)周期波動中，林鋒認(rèn)為白酒市場依舊充滿機會：“關(guān)鍵要看怎么辨識機會，白酒行業(yè)的一個機會是消費者變化的機會，過去10年高端白酒的消費群體是60后、70后，而下一個10年則是80后、90后，要將新一代高端白酒消費群體的喜好研究透徹?！?/P>

“另外，我們關(guān)注到中價位酒的主消費價格帶一直在發(fā)生變化，過去主流消費價格帶是200元，后來在白酒上行周期中又逐漸上漲到了600元，現(xiàn)在則又回落至400元左右。所以，白酒企業(yè)在做好品牌定位的基礎(chǔ)上，也要適當(dāng)補充不同價格帶的產(chǎn)品系列，要做適應(yīng)消費者需求的產(chǎn)品?！绷咒h表示。

值得一提的是，2024年，瀘州老窖的經(jīng)營目標(biāo)是力爭實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長不低于15%。在白酒周期波動中，瀘州老窖會否調(diào)整經(jīng)營目標(biāo)是市場的關(guān)注重點。林鋒表示：“我們會在良性的基礎(chǔ)上，能跑多快跑多快?！?/P>

南都·灣財社見習(xí)記者 張海霞