6月份，擬IPO企業(yè)批量終止審核，“撤單潮”來(lái)到了頂峰。

第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)顯示，月內(nèi)已有106家擬上市企業(yè)終止IPO（包括終止審核、審核未通過(guò)、終止注冊(cè)等，下同），創(chuàng)下單月項(xiàng)目撤回?cái)?shù)量的歷史新高。

受撤單企業(yè)持續(xù)增加、新受理企業(yè)空缺半年等因素影響，IPO排隊(duì)企業(yè)數(shù)量急速萎縮。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)：截至目前，IPO排隊(duì)企業(yè)為467家，較去年同期的961家少了一半以上。

未滿(mǎn)足發(fā)行上市新規(guī)的業(yè)績(jī)門(mén)檻

本輪“撤單潮”從3月份開(kāi)始，越演越烈，5月份，滬深北三大交易所撤單企業(yè)數(shù)量為46家，6月直接飆升至106家，環(huán)比增1.3倍，同比增3.24倍。去年同期，僅25家企業(yè)終止審核。

主板，構(gòu)成了本輪“撤單潮”的主力，6月份，累計(jì)有47家主板企業(yè)撤單，包括滬市主板30家、深市主板17家；其次是創(chuàng)業(yè)板，達(dá)到32家；另外，科創(chuàng)板撤單20家；而北交所撤單數(shù)量最少，僅7家。

上述106家企業(yè)合計(jì)擬募集資金926.8億元。其中，擬首發(fā)募集資金超過(guò)30億元的有3家，分別為申報(bào)滬市主板上市的中智股份、申報(bào)科創(chuàng)板上市的瀚天天成、申報(bào)創(chuàng)業(yè)板上市的寶武碳業(yè)。

對(duì)于終止審核企業(yè)數(shù)量的明顯增加，深圳大象投資顧問(wèn)有限公司首席咨詢(xún)專(zhuān)家譚格非對(duì)第一財(cái)經(jīng)分析，一方面，經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況影響較大，業(yè)績(jī)表現(xiàn)作為企業(yè)重要的基本面之一，是監(jiān)管關(guān)注的重點(diǎn)。營(yíng)收、利潤(rùn)不穩(wěn)定，業(yè)績(jī)無(wú)法保證持續(xù)增長(zhǎng)，是當(dāng)下企業(yè)主動(dòng)終止IPO的主因。

另一方面，隨著發(fā)行上市新規(guī)的頒布與執(zhí)行，審核環(huán)境也發(fā)生了變化。如新“國(guó)九條”明確提出，要將上市前突擊“清倉(cāng)式”分紅等情形納入發(fā)行上市負(fù)面清單。“一些存在瑕疵、不符合新規(guī)要求或者在新的審核環(huán)境下需要增補(bǔ)、調(diào)整的企業(yè)也只能撤單，不排除部分企業(yè)后續(xù)會(huì)擇機(jī)再度申報(bào)或轉(zhuǎn)道IPO?！弊T格非說(shuō)。

4月30日，滬深交易所正式發(fā)布發(fā)行上市新規(guī)，包括強(qiáng)化嚴(yán)把市場(chǎng)入口關(guān)，提高發(fā)行上市財(cái)務(wù)指標(biāo)，完善板塊定位要求，強(qiáng)化財(cái)務(wù)真實(shí)性審核，加大現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)力度，規(guī)范上市前突擊“清倉(cāng)式”分紅，壓緊壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任等。

其中，在發(fā)行上市財(cái)務(wù)指標(biāo)方面，主要是將主板第一套上市標(biāo)準(zhǔn)的最近三年累計(jì)凈利潤(rùn)指標(biāo)由1.5億元提高至2億元，最近一年凈利潤(rùn)指標(biāo)由6000萬(wàn)元提高至1億元，最近三年累計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~指標(biāo)由1億元提升至2億元，最近三年累計(jì)營(yíng)業(yè)收入指標(biāo)由10億元提升至15億元；將創(chuàng)業(yè)板第一套上市標(biāo)準(zhǔn)最近兩年凈利潤(rùn)指標(biāo)由5000萬(wàn)元提高至1億元，并新增最近一年凈利潤(rùn)不低于6000萬(wàn)元的要求，突出公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力等。

從財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)來(lái)看，上述106家IPO終止企業(yè)中，主板最新一會(huì)計(jì)年度的營(yíng)業(yè)收入均值為23.82億元、凈利潤(rùn)均值為2億元。其中，有18家企業(yè)最新一會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)低于1億元。

創(chuàng)業(yè)板終止企業(yè)最新一會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入均值為10.64億元、凈利潤(rùn)均值為1.55億元，其中，有5家企業(yè)最新一會(huì)計(jì)年度的凈利潤(rùn)低于6000萬(wàn)元。

排隊(duì)企業(yè)數(shù)量大幅減少

值得注意的是，在6月份終止審核的企業(yè)中，有13家為已過(guò)會(huì)企業(yè)主動(dòng)撤單，其中1家為終止注冊(cè)。

這13家企業(yè)有12家來(lái)自創(chuàng)業(yè)板、1家來(lái)自科創(chuàng)板，大多于企業(yè)的過(guò)會(huì)時(shí)間為2023年，過(guò)會(huì)后一直未提交注冊(cè)，過(guò)會(huì)前大多經(jīng)過(guò)2輪問(wèn)詢(xún)。

申報(bào)科創(chuàng)板的華卓精科過(guò)會(huì)時(shí)間最早，該公司于2020年6月24日受理，12月底問(wèn)詢(xún)，2021年9月17日過(guò)會(huì)，之后就陷入了漫長(zhǎng)的停滯期，直至2024年6月26日終止審核。

申報(bào)創(chuàng)業(yè)板的微策生物于2022年10月21日提交注冊(cè)，之后遲遲未拿到注冊(cè)批文，該公司于4月30日主動(dòng)要求撤回注冊(cè)申請(qǐng)文件。

業(yè)績(jī)下滑是終止注冊(cè)的主因。招股書(shū)顯示，微策生物預(yù)計(jì)2023年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.60億元至3.90億元，較2022年度下降52.95%至56.56%，預(yù)計(jì)歸屬凈利潤(rùn)3400萬(wàn)元至4000萬(wàn)元，較2022年度下降60.86%至66.73%。微策生物稱(chēng)，公司面臨未來(lái)新冠檢測(cè)產(chǎn)品收入大幅下滑從而導(dǎo)致公司整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

事實(shí)上，不止微策生物，上述已過(guò)會(huì)企業(yè)之所以選擇在“臨門(mén)一腳”時(shí)“猛踩剎車(chē)”，業(yè)績(jī)下滑是一大重要考量。

寶鋼股份6月14日公告稱(chēng)，基于目前市場(chǎng)環(huán)境等因素的考慮，決定終止分拆所屬子公司寶武碳業(yè)至深交所創(chuàng)業(yè)板上市。

招股書(shū)顯示：寶武碳業(yè)預(yù)計(jì)2023年上半年?duì)I業(yè)收入同比下降13.55%至10.79%；扣非后歸屬凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)較去年同期下79.79%至74.73%，該公司稱(chēng)，若未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)或行業(yè)周期出現(xiàn)較大波動(dòng)，產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生重大不利變化，行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張速度超過(guò)市場(chǎng)需求，使得產(chǎn)品價(jià)格下降，原材料供給價(jià)格波動(dòng)，可能導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)進(jìn)一步下滑甚至虧損。

隨著擬上市企業(yè)撤單量的增加，目前IPO排隊(duì)企業(yè)數(shù)量也在同步減少。

Wind數(shù)據(jù)顯示：截至目前，IPO排隊(duì)企業(yè)為467家，較去年同期的961家少了一半以上。按排隊(duì)企業(yè)審核狀態(tài)來(lái)看，中止審核狀態(tài)的企業(yè)有275家，占比59%。從排隊(duì)企業(yè)的擬上市板來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)有153家，數(shù)量最多，占比33%；其次是主板139家，占比30%；北交所116家，占比25%；而科創(chuàng)板排隊(duì)企業(yè)僅為58家。

(本文來(lái)自第一財(cái)經(jīng))