本文來源：時代財經(jīng) 作者：鐘黛

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ST金科實際控制人黃紅云曾在資本市場歷經(jīng)數(shù)度風(fēng)雨，如今，再次來到關(guān)鍵時刻。一方面，他全力推進ST金科的重整事宜，另一方面需要維護公司股價，避免退市。

6月26日盤后，ST金科（000656.SZ）公告稱，重整管理人收到中金資本參與重整投資的意向函。

此前，因公司被法院裁定受理重整，金科股份宣布自2024年4月24日起被實施退市風(fēng)險警示，股票簡稱由“金科股份”變更為“*ST金科”。

截至6月26日收盤，ST金科股價連續(xù)6個交易日下跌，收報1.05元/股，面臨潛在的一元面值退市風(fēng)險。不過，公布重整投資人的消息后，ST金科股價有所上漲，截至6月28日收盤，報1.16元/股。

中金資本有意向入局

公開資料顯示，中金資本由中國國際金融股份有限公司100%持股，注冊資本為20億元，是一家私募基金管理服務(wù)商，主要從事私募股權(quán)基金管理業(yè)務(wù)，旗下基金類型涵蓋政府引導(dǎo)基金、存量經(jīng)濟改革基金、美元母基金、美元股權(quán)投資基金等多種。

匯生國際資本有限公司行政總裁黃立沖對時代財經(jīng)分析稱，中金資本為知名投資機構(gòu)，有意向參與ST金科的重整，可能是看到了該公司在重整后的潛在價值和市場機會。

他表示，通常而言，重整投資人將在公司重整過程中發(fā)揮以下作用：提供必要的資金支持，幫助公司解決流動性問題，償還債務(wù)；參與制定和實施重組方案，優(yōu)化資產(chǎn)和負債結(jié)構(gòu)，提高公司運營效率；引入專業(yè)管理團隊，提升公司治理水平和經(jīng)營能力。

年報顯示，截至2023年末，ST金科資產(chǎn)負債率為90.8%，貨幣資金期末余額為70.38億元，其中與合作方及資方共管資金14.38億元、預(yù)售監(jiān)管資金18.74億元、被司法凍結(jié)29.20億元等，有息負債余額共計726.50億元，有息負債余額遠高于貨幣資金余額。

為系統(tǒng)性化解公司當(dāng)前面臨的債務(wù)風(fēng)險，ST金科及子公司重慶金科房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（簡稱“重慶金科”）于今年2月法院遞交了司法重整申請。今年4月法院裁定受理ST金科及重慶金科的司法重整申請。

ST金科曾公告稱，進入司法重整程序后，公司將在法院和管理人的指導(dǎo)下，系統(tǒng)性開展債權(quán)談判和戰(zhàn)略投資者引進工作，組織召開債權(quán)人會議，表決重整計劃草案。預(yù)計將通過現(xiàn)金小額清償、以股抵債、信托收益權(quán)、以房抵債、處置資產(chǎn)、留債展期等多種措施化解存量債務(wù)違約風(fēng)險。

此前，同為渝派房企的協(xié)信遠創(chuàng)也曾推動引入重整投資人。2024年3月，全國企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)刊登了《重慶協(xié)信遠創(chuàng)實業(yè)公司等三十家企業(yè)合并重整管理人公告》。據(jù)披露，上海領(lǐng)域基業(yè)企業(yè)發(fā)展公司、國民信托、東龍集團三家投資方亮相，并各自提出投資方案。

根據(jù)審計機構(gòu)出具的相關(guān)審計報告，截至基準(zhǔn)日，協(xié)信遠創(chuàng)等三十家企業(yè)合并口徑資產(chǎn)總額為242.90億元；負債總額為470.08億元，所有者權(quán)益為-227.18億元。

IPG首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜對時代財經(jīng)分析稱，公司重整成功與否取決于多個關(guān)鍵因素，包括債務(wù)重組方案的可行性、投資者的資金支持、管理團隊的能力、市場環(huán)境以及法律和監(jiān)管的支持等。

黃立沖對時代財經(jīng)表示，如果ST金科重整失敗，公司將面臨更大的財務(wù)壓力，可能無法償還債務(wù)，導(dǎo)致資產(chǎn)被拍賣或清算，進一步削弱公司的市場競爭力和運營能力。公司的股價可能進一步下跌，投資者的持股價值大幅縮水，甚至可能面臨股票退市的風(fēng)險。

曾經(jīng)歷多次股價保衛(wèi)戰(zhàn)

當(dāng)下，地產(chǎn)股市值低迷。近期，ST迪馬及ST中南拋出引入戰(zhàn)投等利好消息，但最終連續(xù)20個交易日每股股價低于1元，而面臨退市。

ST金科則希望通過控股股東增持挽救市場信心。ST金科曾公告稱，控股股東金科控股擬增持上市公司股份，擬增持金額不低于5千萬元，且不超過1億元，并于后續(xù)將增持計劃的實施期限調(diào)整為自2023年12月19日起六個月內(nèi)。

ST金科最新公告顯示，截至今年6月18日，金科控股指定的增持主體財聚投資已累計增持公司股份3098.06萬股，占公司總股本的0.5802%，成交金額合計3143.7989萬元。金科控股的股份增持計劃實施期限已屆滿，未完成股份增持計劃承諾的增持金額下限，但已準(zhǔn)備好足額資金并擬繼續(xù)完成增持。

去年，ST金科也曾經(jīng)歷過一場驚心動魄的股價保衛(wèi)戰(zhàn)。2023年5月，ST金科因未按時償還約2790萬元的商業(yè)承兌匯票，被債權(quán)人申請重整。當(dāng)月，ST金科的每股股價跌到1元以下，加入觸發(fā)“面值退市”風(fēng)險的房企之列。

但隨后，ST金科拋出三項大招來穩(wěn)住股價：首先是，多次公告控股股東、董監(jiān)高及核心骨干增持公司股份，在2023年6月6日收盤時，將股價拉到了每股1.07元；緊接著，公告從大股東手中購買資產(chǎn)，申請停牌不超過10個交易日；最后，于2023年6月30日公告稱，與長城資產(chǎn)的全資子公司長城國富簽訂《戰(zhàn)略投資框架協(xié)議》，帶動股價大漲一個月。

ST金科最新公告顯示，與長城國富已按協(xié)議約定成立工作小組，建立協(xié)調(diào)聯(lián)系機制，并根據(jù)協(xié)議約定開展各項盡調(diào)及準(zhǔn)備工作。目前，雙方各項工作均按《戰(zhàn)略投資框架協(xié)議》約定正常推進。

ST金科“求生欲”強，或與其推行的員工持股計劃有關(guān)，一眾公司高管與投資者同船共渡。

2023年12月，ST金科公告稱，“卓越共贏計劃暨2019至2023年員工持股計劃之一期持股計劃”將展期一年至2024年12月。

該計劃始于2019年12月，吸引了金科高管以及普通員工近2000人參與。據(jù)披露，一期持股計劃資金總額不超過25億元。其中員工自籌資金12.5億元，ST金科按照1：1的杠桿再融資12.5億元。

Choice數(shù)據(jù)顯示，目前“金科地產(chǎn)集團股份有限公司-第一期員工持股計劃”持有ST金科10681.2514萬股，持股比例為2.00%。

黃立沖對時代財經(jīng)表示，上市公司退市后，將失去通過資本市場融資的渠道，融資能力大幅下降，可能面臨更大的資金壓力。同時，公司的品牌形象和市場信任度也會受到影響。退市后，股票將無法在公開市場交易，流動性大幅下降，投資者難以變現(xiàn)持股。持有的股票可能會在場外市場交易，但價格和流動性都將受到限制，投資者的損失將進一步加大。