債務(wù)是遲早會(huì)被稀釋掉的，但問(wèn)題在于，是多久？

今年前七個(gè)月，全國(guó)的財(cái)政收支缺口高達(dá)5.7萬(wàn)億元。

過(guò)去喊了不知道多少年的狼來(lái)了，但等到狼真的要來(lái)的時(shí)候，很多人才感到手忙腳亂，根本不知道下一步該怎么辦。

在全國(guó)的所有省市區(qū)中，今年前七個(gè)月，僅僅只有上海實(shí)現(xiàn)了703億元的財(cái)政盈余，是的，只有上海。

而全國(guó)差額最大的是人口大省四川，今年前七個(gè)月財(cái)政收入3467億元，但支出卻高達(dá)7598億元，差額在4130億元。

余下的河南、河北、湖南差額都在3000億元以上，而廣東、安徽、陜西、江西、新疆、云南、貴州、廣西、黑龍江、甘肅等地的財(cái)政差額則在2000億元以上。

除了上海，可以說(shuō)是全軍覆沒(méi)。

地方?jīng)]錢(qián)，這是不爭(zhēng)的事實(shí)。

過(guò)去地方財(cái)政還有土地出讓金這一大頭撐起，但隨著房地產(chǎn)的落寞，地方收入的大頭土地出讓金也面臨巨大挑戰(zhàn)。

今年1-7月份，全國(guó)293個(gè)地級(jí)市中，土地出讓收入負(fù)增長(zhǎng)的城市占比超過(guò)74%，有的地方負(fù)增長(zhǎng)達(dá)到100%，即賣(mài)地收入為零。

而哪怕是人口超大城市，例如廣州、成都這樣的地方，土地出讓金收入都出現(xiàn)了大幅下滑。

今年7月份土地出讓收入為2500億元，同比下降40.3%，今年前7個(gè)月，地方土地出讓收入17763億元，同比下降22.3%，降幅甚至超過(guò)了去年同期。

過(guò)去土地出讓金通常能夠占到地方收入的四到五成甚至更高，隨著房地產(chǎn)邁入下行周期，地方收入銳減之下，財(cái)政要想實(shí)現(xiàn)盈余，顯然更難。

地方?jīng)]錢(qián)，上面會(huì)有錢(qián)嗎？

放眼全國(guó)來(lái)看，去年我國(guó)財(cái)政收入21.7萬(wàn)億，支出27萬(wàn)多億，一樣赤字5.3萬(wàn)億元。

這其中，僅僅是地方就花了23.6萬(wàn)億元，換句話說(shuō)，即便是把全國(guó)所有財(cái)政收入給到地方，都不夠查漏補(bǔ)缺的，還有1.9萬(wàn)億元的財(cái)政缺口。

財(cái)政收入，其中的大頭當(dāng)然是各種稅收，在宏觀經(jīng)濟(jì)消費(fèi)低迷的當(dāng)下，加上房地產(chǎn)的下行，財(cái)政收入自然會(huì)面臨更大的挑戰(zhàn)，而今年，這個(gè)挑戰(zhàn)顯然要比去年更大。

24年前，也就是2000年的時(shí)候，我國(guó)財(cái)政盈余的省市還有12個(gè)，到了2010年降至10個(gè)，2020年降至8個(gè)，2024年的時(shí)候，只剩下上海還苦苦支撐了。

可以說(shuō)，隨著時(shí)間的推移，地方的財(cái)政自給能力不僅沒(méi)有得到改善，反而越來(lái)越失衡，問(wèn)題出在哪里？

砸鍋賣(mài)鐵容易，但真要涉及到原則性的東西，依然很難很難。

人性就是如此，由儉入奢易，由奢入儉難。

過(guò)去我們剛引入市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的時(shí)候，大家都一窮二白，但隨著經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，地方也開(kāi)始大量招人，沉余的人員越多，對(duì)財(cái)政的壓力自然也就越大，尤其是鐵飯碗太多，進(jìn)來(lái)一個(gè)人就意味著多一個(gè)人，只有進(jìn)來(lái)的，沒(méi)有主動(dòng)離開(kāi)的，長(zhǎng)此以往，哪怕是砸鍋賣(mài)鐵，也很難起到實(shí)際性的改善效果。

反而隨著消費(fèi)的低迷，地方的財(cái)政壓力越來(lái)越大。

此刻，節(jié)流固然很重要，但比起節(jié)流更重要的，恐怕還是開(kāi)源。

這里的開(kāi)源，有字面意義上的開(kāi)源，即創(chuàng)造更多的財(cái)政收入；但還有另外一層意思，即我們真的需要那么多的事業(yè)單位人員嗎？

截止去年，我國(guó)公務(wù)員數(shù)量預(yù)估710萬(wàn)，算上參公、工會(huì)婦聯(lián)各種群體加總，共1300萬(wàn)人，再加上醫(yī)療、教育等事業(yè)編制單位3100萬(wàn)，這就是5100萬(wàn)人。

如果再加上離退休人員，總數(shù)突破8000萬(wàn)大關(guān)，約占全國(guó)總?cè)丝诘?.66%。

這8000萬(wàn)人的吃飯問(wèn)題，事實(shí)上和財(cái)政收入缺口直接相關(guān)。

如果我們能夠精簡(jiǎn)一部分人員，一部分人力，可能會(huì)對(duì)我們的財(cái)政缺口起到一定的緩沖作用，畢竟需要花錢(qián)的地方實(shí)在是太多了。

安保、運(yùn)維、地鐵、機(jī)場(chǎng)、車(chē)站安檢，僅僅是這幾大類(lèi)，背后每年就是天文數(shù)字的開(kāi)銷(xiāo)。它們當(dāng)然有存在的必要，但靈活用工，其實(shí)也是這幾年的主旋律。

當(dāng)然，還有一個(gè)更直接的做法，那就是印鈔。

很多人對(duì)印鈔是反觀的，但你想想我們的居民部門(mén)、企業(yè)部門(mén)、地方財(cái)政，這三大塊背負(fù)了多少的債務(wù)？

債務(wù)那么多，每年還要硬性開(kāi)銷(xiāo)，和企業(yè)居民不同，自己沒(méi)錢(qián)了，還背負(fù)巨額債務(wù)，那肯定會(huì)消費(fèi)降級(jí)，縮減企業(yè)規(guī)模，但地方屬于公共屬性，再?zèng)]錢(qián)債務(wù)再多，很多地方該花還是要花。

于是乎，印鈔就能夠很好解決這一問(wèn)題，在稀釋債務(wù)的同時(shí)，還能夠大規(guī)模人為刺激市場(chǎng)，直到市場(chǎng)恢復(fù)正常。

當(dāng)年的羅斯福新政就是這樣，看起來(lái)很復(fù)雜，其實(shí)一句話，就是通過(guò)行政干預(yù)去刺激市場(chǎng)的開(kāi)支，最終撬動(dòng)就業(yè)和消費(fèi)的恢復(fù)。

人為干預(yù)，通俗來(lái)講就是印錢(qián)。

從2020年1月的200萬(wàn)億，再到2024年3月的300萬(wàn)億，更是只用了4年時(shí)間。

按照這個(gè)速度發(fā)展下去，400萬(wàn)億的規(guī)模，也就是五年之內(nèi)的事情，最遲不到2030年，我們就能夠看到我們的M2規(guī)模突破400萬(wàn)億。

印鈔不僅可以解決當(dāng)下的財(cái)政缺口，還能夠解決未來(lái)的債務(wù)缺口。

截止去年10月底，我國(guó)地方債務(wù)總額是40.1萬(wàn)億，這完全超過(guò)了我們一年的財(cái)政收入，但地方債務(wù)存在著極大的失衡，有的地方甚至連債務(wù)利息都難以支付，而有的地方還能夠有盈余。

這就依靠轉(zhuǎn)移支付，當(dāng)然還有非稅收入的增加。

某省的非稅收入占財(cái)政收入的比重為全國(guó)第一，有些地方的年度增速甚至高達(dá)100%。

一分錢(qián)難倒英雄漢，對(duì)地方來(lái)說(shuō)，大概也是同理。

有錢(qián)的時(shí)候，房地產(chǎn)還高速增長(zhǎng)、GDP還高速增長(zhǎng)，大家一起賺錢(qián)，誰(shuí)也不太會(huì)碰著誰(shuí)，但隨著增長(zhǎng)的放緩，壓力不僅僅是你我這樣的普通人，地方的壓力其實(shí)也不小。

我們可以通俗地理解為，非稅收入的增加，就一定意味著正稅收入的減少，因?yàn)槿耸怯袑?duì)策的動(dòng)物，一旦查的過(guò)分嚴(yán)的時(shí)候，可能還會(huì)加劇人的不確定性，繼而繼續(xù)存款儲(chǔ)蓄。

因此，與其砸鍋賣(mài)鐵也好，還是非稅收入的增加也罷，不如開(kāi)閘放水，痛痛快快把真金白銀給到市場(chǎng)，一來(lái)可以恢復(fù)市場(chǎng)信心，全民發(fā)錢(qián)消費(fèi)券，都可以安排上，二來(lái)還可以解決財(cái)政缺口問(wèn)題。

十年前就在說(shuō)月入上萬(wàn)難，這波水只要一放出來(lái)，人人都能夠月入上萬(wàn)，自然也就不難了。

大家收入提高了，有錢(qián)有閑了，地方財(cái)政問(wèn)題也解決了，一舉兩得。

這不是開(kāi)玩笑，當(dāng)年的美國(guó)大蕭條是如此操作的，上世紀(jì)末的日本地產(chǎn)泡沫，也是這么做的；當(dāng)市場(chǎng)通縮風(fēng)險(xiǎn)聚集，螺旋式下跌正在不斷形成的時(shí)候，最好的辦法就是通過(guò)行政的手段去透支未來(lái)，刺激市場(chǎng)。

也只有這樣，才能夠解決今天乃至未來(lái)的財(cái)政困難。

否則，我們根本無(wú)法想象這幾十萬(wàn)億的地方債和城投債，應(yīng)該如何去償還。

end.

作者：羅sir，關(guān)心經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和我們這個(gè)世界的一切；好奇事物發(fā)展背后的邏輯，樂(lè)觀的悲觀主義者。