美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局將于北京時(shí)間周五晚上8點(diǎn)30分發(fā)布報(bào)告。雖然在下個(gè)月的大選投票之前仍將有一次非農(nóng)就業(yè)人數(shù)統(tǒng)計(jì)，但預(yù)計(jì)10月份的報(bào)告將因碼頭工人罷工和颶風(fēng)海倫妮的影響而扭曲，這使得9月份非農(nóng)報(bào)告成為選舉日之前的最后一份“干凈”的就業(yè)數(shù)據(jù)。

在過去的幾個(gè)月里，勞動(dòng)力市場(chǎng)指標(biāo)一直呈下降趨勢(shì)，但遠(yuǎn)未跌落懸崖。制造業(yè)和服務(wù)業(yè)調(diào)查顯示招聘放緩，而美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾本周早些時(shí)候?qū)趧?dòng)力市場(chǎng)描述為穩(wěn)健但有所走軟。

根據(jù)美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，除了新冠疫情爆發(fā)時(shí)的短暫低迷外，上一次月度招聘率達(dá)到今年夏天的水平是在2013年10月，當(dāng)時(shí)的失業(yè)率為7.2%。今年6月和8月的月度招聘率均為3.3%。

職位空缺也有所減少，并將空缺職位與失業(yè)人員的比例從幾年前的2:1降至1.1:1。

與此同時(shí)，勞動(dòng)力市場(chǎng)的人員流動(dòng)減緩。排除2020年的新冠疫情外，自2014年12月以來，離職率從未低于當(dāng)前的1.9%，而涵蓋疫情期間的解雇率上一次低于目前的3.1%是在2012年12月。

在本周的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告發(fā)布之前，其他就業(yè)指標(biāo)喜憂參半。

例如，JOLTS職位空缺在8月份激增，從7月份修正后的771萬上升至增加到804萬，高于預(yù)期的769萬。這是自5月以來的最高水平，表明美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然緊張。該數(shù)據(jù)將支持強(qiáng)于預(yù)期的就業(yè)數(shù)據(jù)。

然而，另一方面，ISM制造業(yè)指數(shù)的就業(yè)部分在9月份急劇放緩。ISM制造業(yè)指數(shù)的就業(yè)分項(xiàng)與非農(nóng)就業(yè)報(bào)告歷來聯(lián)系緊密。9月份其讀數(shù)從46降至43.9，處于深度收縮區(qū)間，是2020年以來的最低水平之一。初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)則基本穩(wěn)定，但最近幾周略有下降，這支持了失業(yè)率的穩(wěn)定。

美聯(lián)儲(chǔ)立場(chǎng)會(huì)否動(dòng)搖？

9月份的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將有助于塑造美聯(lián)儲(chǔ)在今年年底前寬松政策的預(yù)期。鮑威爾本周暗示，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)符合預(yù)期，今年11月和12月將分別降息25個(gè)基點(diǎn)。與市場(chǎng)定價(jià)相比，這是一種鷹派的看法。

這一指引和超預(yù)期的ADP數(shù)據(jù)使貨幣市場(chǎng)定價(jià)重新傾向于在11月降息25個(gè)基點(diǎn)，目前定價(jià)的可能性超過60%。

高盛首席交易員John Flood表示，在ADP數(shù)據(jù)好于預(yù)期之后，人們對(duì)非農(nóng)數(shù)據(jù)的預(yù)期已經(jīng)攀升至17.5萬?！?/p>

盡管如此，如果數(shù)據(jù)顯示大幅走弱，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)再次降息50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期可能會(huì)重新煥發(fā)活力。亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克此前表示，低于10萬人的數(shù)據(jù)將引起關(guān)注。

摩根大通資產(chǎn)管理公司首席全球策略師大衛(wèi)·凱利（David Kelly）認(rèn)為，“一個(gè)強(qiáng)勁的數(shù)字不會(huì)真正改變他們的立場(chǎng)。而疲軟的數(shù)字可能會(huì)誘使他們?cè)俳迪?0個(gè)基點(diǎn)。”不過，凱利也補(bǔ)充稱，美聯(lián)儲(chǔ)更有可能因此認(rèn)為就業(yè)情況“模糊不清”，而不僅僅被單個(gè)數(shù)據(jù)點(diǎn)牽著走。

摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家Nora Szentivanyi預(yù)計(jì)，美國(guó)9月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加12.5萬人，顯示勞動(dòng)力需求仍然在放緩，暗示美聯(lián)儲(chǔ)仍有可能單次降息50個(gè)基點(diǎn)。“如果數(shù)據(jù)在10萬人左右，那么會(huì)提高大幅降息的可能性”。

高盛的另一位分析師RichPrivorotsky稱，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的影響應(yīng)該是直截了當(dāng)?shù)模驗(yàn)?strong>好消息就是好消息，壞消息就是壞消息。“讀數(shù)低于10萬人將引發(fā)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)再次落后于曲線的擔(dān)憂，最佳二度情況是略好于預(yù)期但不是很強(qiáng)勁，即低于20萬人。”

黃金有望重回歷史新高？

在美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)攤牌之前，一些交易員利用近期美元的反彈獲利了結(jié)、調(diào)整頭寸。美元指數(shù)周四觸及六周高點(diǎn)后，周五早盤回落。

對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)寬松政策的押注減少拖累了無息黃金的價(jià)格，但伊朗和以色列之間地緣政治緊張局勢(shì)加劇，令金價(jià)的下行空間仍然受限。

金價(jià)的下一個(gè)方向?qū)⑷Q于即將公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，新增就業(yè)增長(zhǎng)和工資通脹數(shù)據(jù)意外上行可能會(huì)支持美聯(lián)儲(chǔ)在11月降息25個(gè)基點(diǎn)的押注，為美元復(fù)蘇增加額外的動(dòng)力，從而施壓金價(jià)。相比之下，如果結(jié)果大失所望，人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在下次會(huì)議上大幅降息的預(yù)期可能卷土重來，從而全面打擊美元。在這種情況下，金價(jià)可能會(huì)回升至2686美元的歷史高點(diǎn)。

Fxstreet分析師指出，金價(jià)的短期技術(shù)前景大致保持不變，只要14日相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）保持在看漲區(qū)域內(nèi)，買家就會(huì)有動(dòng)力。該領(lǐng)先指標(biāo)目前在68附近交易。

黃金價(jià)格需要在收于2670美元附近的靜態(tài)阻力位上方，才能獲得新的上行空間。下一個(gè)阻力位位于2686美元的歷史高位。若進(jìn)一步上漲，多頭將瞄準(zhǔn)2700美元的整數(shù)關(guān)口，然后是上升的趨勢(shì)線阻力位，目前為2752美元。

另一方面，在下行至2600美元的門檻（該門檻與21天簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線重合）前，守住2623美元的9月24日低點(diǎn)至關(guān)重要。