6月28日，美國(guó)商務(wù)部發(fā)布5月個(gè)人消費(fèi)支出數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)通脹放緩跡象愈發(fā)明顯。市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)今年仍然有降息的可能。

　　通脹放緩

　　數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比升2.6%，預(yù)期升2.6%，前值升2.8%；環(huán)比升0.1%，預(yù)期升0.1%，前值升0.2%；PCE物價(jià)指數(shù)同比升2.6%，預(yù)期升2.6%，前值升2.7%；環(huán)比持平，預(yù)期持平，前值升0.3%；個(gè)人支出環(huán)比升0.2%，預(yù)期升0.3%，前值升0.2%。

　　

　　PCE全稱是Personal Consumption Expenditures，即個(gè)人消費(fèi)支出。消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）基于一籃子固定商品的價(jià)格變動(dòng)，個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）平減指數(shù)用于發(fā)現(xiàn)所有國(guó)內(nèi)個(gè)人消費(fèi)品價(jià)格的平均增長(zhǎng)，能夠反映由于價(jià)格變動(dòng)使消費(fèi)者購(gòu)買替代產(chǎn)品的價(jià)格。

　　核心PCE物價(jià)指數(shù)是衡量美國(guó)民間消費(fèi)通脹的關(guān)鍵指標(biāo)。它由美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局最先推出，并于2002年被美聯(lián)儲(chǔ)的決策機(jī)構(gòu)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)采納為衡量通貨膨脹的一個(gè)主要指標(biāo)。2012年1月，美聯(lián)儲(chǔ)將核心PCE指數(shù)年率漲幅2%定為長(zhǎng)期通脹目標(biāo)，從此美聯(lián)儲(chǔ)將通脹目標(biāo)直接量化。

　　數(shù)據(jù)公布后，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期有所增加，美元指數(shù)短線下跌約十點(diǎn)，報(bào)105.80，跌0.12%。現(xiàn)貨黃金短線走高約6美元，報(bào)2335.25美元/盎司，漲0.34%。美國(guó)10年期收益率下跌2個(gè)基點(diǎn)至4.28%，2年期國(guó)債收益率下跌2個(gè)基點(diǎn)至4.69%。美國(guó)三大股指開(kāi)盤后均小幅上漲，截至發(fā)稿，漲幅有所擴(kuò)大，納斯達(dá)克100指數(shù)漲幅達(dá)到1%，首次突破20000點(diǎn)。

　　

　　美國(guó)物價(jià)指標(biāo)和基準(zhǔn)利率走勢(shì)（制圖：陳霞昌）

　　芝加哥商品交易所“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)8月維持利率不變的概率為89.7%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為10.3%。美聯(lián)儲(chǔ)到9月維持利率不變的概率為34.1%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為59.5%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為6.4%。

　　“今天的PCE數(shù)據(jù)沒(méi)有令人驚訝，這讓人松了一口氣，并將受到美聯(lián)儲(chǔ)的歡迎。”信安資產(chǎn)管理公司首席全球策略師西馬·莎（Seema Shah）表示?！暗缆?lián)儲(chǔ)的政策路徑尚不確定。理想情況下，通脹進(jìn)一步減速，再加上勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟的額外證據(jù)，將為9月份的首次降息鋪平道路?！鄙瘡?qiáng)調(diào)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)：仍然在觀望

　　從近期美聯(lián)儲(chǔ)官員的表態(tài)看，今年是否降息仍然有很大不確定性。

　　美聯(lián)儲(chǔ)FOMC票委、舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席瑪麗·戴利(Mary Daly)今天表示，如果通脹保持穩(wěn)定或下降緩慢，利率需要更長(zhǎng)時(shí)間保持較高水平。如果通脹下降或勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)變化，美聯(lián)儲(chǔ)可以適時(shí)調(diào)整政策。當(dāng)前數(shù)據(jù)顯示通脹正在降溫，政策效果符合預(yù)期。但戴利強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)還未完成任務(wù)，但今天個(gè)人消費(fèi)支出數(shù)據(jù)是“好消息”。戴利認(rèn)為，貨幣政策需要更長(zhǎng)時(shí)間發(fā)揮作用，但正在起作用，有證據(jù)表明政策已足夠緊縮。她認(rèn)為當(dāng)前通脹仍然過(guò)高，到2025年將繼續(xù)看到通脹率超過(guò)2%。

　　此外，戴利還表示，美聯(lián)儲(chǔ)是非政治性的，不會(huì)談?wù)摻诘目偨y(tǒng)辯論。她預(yù)計(jì)，生成式人工智能將提升生產(chǎn)力，但現(xiàn)在猜測(cè)效果為時(shí)尚早。

　　而美聯(lián)儲(chǔ)理事米歇爾·鮑曼（Michelle Bowman）同樣表示，現(xiàn)在降息還不合適；如果通脹走向2%，可能會(huì)考慮降息；如果通脹沒(méi)有減緩，仍愿意再次加息。她強(qiáng)調(diào)，在權(quán)衡未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)利率變化時(shí)仍保持“謹(jǐn)慎”，貨幣政策目前是具有限制性的；通脹上行風(fēng)險(xiǎn)仍然存在；預(yù)計(jì)今年通脹率僅會(huì)溫和下降。

　　而這本周一，鮑曼在公開(kāi)發(fā)言中更是態(tài)度強(qiáng)硬。她預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)2024年不會(huì)降息，將預(yù)期降息時(shí)間推遲至2025年。

　　來(lái)源：券商中國(guó)

　　聲明：數(shù)據(jù)寶所有資訊內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

　　責(zé)編：謝伊嵐

　　校對(duì)：王朝全?