本文來(lái)源：時(shí)代周報(bào) 作者：韓迅

半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告中透露的利好消息明顯影響了錦浪科技（300763.SZ）的股價(jià)，這只上周五剛剛創(chuàng)出近4年新低的股票迎來(lái)了“許久未見(jiàn)”的漲停板，上次漲停還是2022年6月。

6月28日，錦浪科技披露了2024年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約3.25億元–4億元，比上年同期下降48.14%-36.18%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)2.93億元–3.68億元，比上年同期下降54.68%-43.10%。

盡管上半年業(yè)績(jī)下降，但是錦浪科技透露其2024年第二季度的歸母凈利潤(rùn)為3.05億元-3.80億元，邊際改善顯著。

該消息直接刺激了錦浪科技的股價(jià)，7月1日早盤(pán)，錦浪科技跳空高開(kāi)，午盤(pán)后觸及漲停板，最終以單日上漲20%報(bào)收49.97元，公司市值升至200億元左右。

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二季度凈利潤(rùn)超預(yù)期

資料顯示，錦浪科技成立于2005年，并于2019年3月在深交所上市，公司主要從事組串式逆變器研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和服務(wù)，主要產(chǎn)品為組串式逆變器，為公司最大的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，實(shí)際控制人是王一鳴、林伊蓓、王峻適。

自2019年以來(lái)，錦浪科技設(shè)立全資子公司錦浪智慧從事新能源電力生產(chǎn)業(yè)務(wù)和戶(hù)用光伏發(fā)電系統(tǒng)業(yè)務(wù)，進(jìn)行太陽(yáng)能光伏電站開(kāi)發(fā)、建設(shè)及運(yùn)營(yíng)，以作為公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)的重要補(bǔ)充，實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)的多元化布局和產(chǎn)業(yè)鏈延伸。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2019-2023年，錦浪科技的營(yíng)業(yè)收入從11.39億元增至61.01億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率（CAGR）約為52.13%；歸母凈利潤(rùn)從1.27億元增至7.79億元，CAGR約為57.37%。

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但是，錦浪科技2023年業(yè)績(jī)出現(xiàn)了下滑，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入61.01億元，同比增長(zhǎng)3.59%；歸母凈利潤(rùn)為7.79億元，同比下降26.46%。2024年一季度延續(xù)了業(yè)績(jī)下降的趨勢(shì)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.97億元，同比下降15.56%；歸母凈利潤(rùn)為0.20億元，同比下降93.74%。

對(duì)于業(yè)績(jī)的下滑原因，時(shí)代周報(bào)記者6月25日曾給錦浪科技發(fā)過(guò)采訪郵件，并在6月26日電話公司證券部。一位工作人員表示，“請(qǐng)示領(lǐng)導(dǎo)后，再做答復(fù)”，但是截至發(fā)稿尚未收到錦浪科技的任何回復(fù)。

民生證券認(rèn)為，錦浪科技業(yè)績(jī)下降的原因，一是公司為保持競(jìng)爭(zhēng)地位，對(duì)內(nèi)銷(xiāo)產(chǎn)品進(jìn)行一定幅度的降價(jià)，使得內(nèi)銷(xiāo)毛利率有所下降；二是受歐洲去庫(kù)存導(dǎo)致新增需求下降，儲(chǔ)能逆變器業(yè)務(wù)承壓?！罢雇?4年，全球光儲(chǔ)裝機(jī)需求有望持續(xù)增長(zhǎng)，并且歐洲戶(hù)儲(chǔ)庫(kù)存進(jìn)一步去化，公司逆變器業(yè)務(wù)有望恢復(fù)增長(zhǎng)。”

6月28日，錦浪科技披露的2024年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司第二季度業(yè)績(jī)達(dá)到3.05億元-3.80億元，環(huán)比增長(zhǎng)1403%-1773%，同比增長(zhǎng)0.60%-25.41%。

對(duì)于業(yè)績(jī)的爆發(fā)性增長(zhǎng)，錦浪科技的解釋是“報(bào)告期光伏和儲(chǔ)能逆變器的接單量持續(xù)向好，海外出貨占比提升，隨著公司產(chǎn)能的提升及供應(yīng)鏈的改善，產(chǎn)品出貨量增長(zhǎng)；同時(shí)新能源電力生產(chǎn)及戶(hù)用光伏發(fā)電系統(tǒng)業(yè)務(wù)也得到持續(xù)改善，2024 年4-6月份歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較上年同期有所提升?！?/p>

東吳證券7月1日的研報(bào)認(rèn)為，錦浪科技第二季度的歸母凈利潤(rùn)中值約3.425億元，同比增長(zhǎng)13%、環(huán)比增長(zhǎng)1589%，“業(yè)績(jī)大超市場(chǎng)預(yù)期?！?/p>

不到兩年市值蒸發(fā)逾800億

由于此前業(yè)績(jī)不佳，錦浪科技的股價(jià)表現(xiàn)可謂是“慘淡”。

自上市至今，錦浪科技的股價(jià)幾乎走出了一個(gè)大M形態(tài)，兩次的高點(diǎn)分別出現(xiàn)在2021年7月30日的350元，以及2022年8月24日的292.12元，兩個(gè)高點(diǎn)相對(duì)的市值分別達(dá)到了約867億元和約1085億元。

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但是從2022年8月24日之后，錦浪科技的股價(jià)就開(kāi)始進(jìn)入到下降通道，2023年12月末公司市值跌至約為280億元。

進(jìn)入2024年，錦浪科技的股價(jià)幾乎是一路跌到了2024年6月28日的最低價(jià)41.58元，該股價(jià)也創(chuàng)出了自2020年6月1日以來(lái)的最低價(jià)。

截至2024年7月1日，錦浪科技的股價(jià)報(bào)收49.97元，公司市值升至約200億元，但是年內(nèi)市值也蒸發(fā)了約80億元，較2022年8月24日的最高市值蒸發(fā)了逾800億元。

由于此次第二季度的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超預(yù)期，賣(mài)方機(jī)構(gòu)對(duì)錦浪科技的未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)俣瘸錆M信心，并開(kāi)始意識(shí)到逆變器行業(yè)的轉(zhuǎn)折。

中信證券研報(bào)指出，隨著歐美主流市場(chǎng)戶(hù)用光儲(chǔ)庫(kù)存持續(xù)去化、訂單逐步修復(fù)，以及南亞、南美等新興市場(chǎng)快速放量，預(yù)計(jì)戶(hù)用光儲(chǔ)逆變器和系統(tǒng)廠商排產(chǎn)和出貨有望快速改善，行業(yè)景氣度迎來(lái)上行拐點(diǎn)，且頭部廠商通過(guò)持續(xù)優(yōu)化渠道和產(chǎn)品布局，強(qiáng)化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，盈利有望維持較高水平。

東吳證券表示，由于錦浪科技的盈利修復(fù)，上調(diào)2024-2026年盈利預(yù)測(cè)，“我們預(yù)計(jì)2024-2026年公司歸母凈利潤(rùn)為12.0億元、16.6億元、21.2億元（前值為10.8億元、15.5億元、20.7億元），同比增長(zhǎng)54%、38%、28%?！?/p>

隨著業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)，不知道蒸發(fā)掉的市值，錦浪科技的股價(jià)未來(lái)還能不能漲得回來(lái)？